家得宝与劳氏的2019:数字化转型效果初现

导读:
2019财年,家得宝营收1102.25亿美元,同比增长1.87%;净利润达到112.42亿美元,同比增长1.09%。劳氏营收721.51亿美元,同比增长1.18%;净利润42.80亿美元,同比增长82.96%。

北京时间2020年2月25日、26日晚间,家得宝、劳氏相继发布年度报告。

家得宝与劳氏的2019:数字化转型效果初现

2019财年,家得宝营收1102.25亿美元,同比增长1.87%;净利润达到112.42亿美元,同比增长1.09%。劳氏营收721.51亿美元,同比增长1.18%;净利润42.80亿美元,同比增长82.96%。

家得宝与劳氏的2019:数字化转型效果初现

虽然营收规模相差超过280亿美元,但家得宝与劳氏的门店数量几乎不相上下,截至2019财年,双方仅相差313家,这从侧面反映出劳氏的可比销售额与家得宝存在较大差距。

在2019财年第四季度,家得宝所取得的营收、净利润、可比销售额均高于分析师预期,过去一年内,家得宝的股价涨幅近25%,目前市值超过2566亿美元。而劳氏在第4季度的可比销售额仅增长2.5%,低于预期,同时发布的2020财年目标也弱于预期,拖累股价下跌,2月26日开盘后跌幅达到4.4%,市值约为868亿美元,仅为家得宝的三分之一。

家得宝:2019财年营收1102.25亿美元,净利润112.42亿美元

家得宝是全球最大的家居建材用品零售商,商业模式属于自营式连锁,于1978年成立于美国,1981年便已公开发行股票,历经41年的发展,已成为市值超过2566亿美元的行业巨头,被视为美国家居建材行业的“晴雨表”。

目前,家得宝旗下拥有超过40万名员工,经营着2290家商场,其中绝大部分位于美国;拥有涵盖家具、灯具、电动工具、家纺、厨卫和涂料等方面的多个自有品牌,形成了较为完整的产品线。

家得宝与劳氏的2019:数字化转型效果初现

2019财年,家得宝营收1102.25亿美元,同比增长1.87%;净利润达到112.42亿美元,同比增长1.09%。营收增长率与净利润增长率比起上一财年均有一定程度的下滑。

然而,在截至2020年2月2日的2019财年第四季度,家得宝的表现超出了市场预期:净利润同比增长5.8%,达到24.8亿美元;营收257.8亿美元,同比下降2.7%,均超出分析师此前预期。关于营收,家得宝方面表示,2019财年第四季度比起2018财年同期,在时间上要少一周,因此,若不计入2018财年多出的一周,家得宝在第四季度的营收增长将达到近4%。

在第四季度,家得宝的每平方英尺销售额为425.70美元,同比增长近3%;客单价达到68.29美元,比去年同期的65.59美元增长约4%。

家得宝在第四季度的亮眼表现主要有两个原因:一方面,得益于上游房地产市场回暖,根据二月份的一项调查,美国房地产开发商的信心也达到了两年来的最高水平;

另一方面,2019年冬季,美国大部分地区的天气较为温和,房地产开发商和装修工人的正常工作没有受到大的影响。

目前,家得宝正在进行“互联零售”改革,这项改革耗资110亿美元,耗时将达3年,改革的目标在于整合实体店和线上的业务。

家得宝首席执行官克雷格·米纳尔(Craig Minear)表示,第四季度的业绩表明家得宝110亿美元的巨额投资正在获得回报,目前已经有超过50%的网购用户选择在实体店提货。

他介绍道,家得宝通过多种手段促成线上与线下的无缝衔接、提升消费者的购物体验,例如优化搜索功能、上线商品评分系统。在启动新一轮促销活动之后,家得宝成为了12月下载量最大的移动应用之一。

谈及2020年的预期,克雷格·米纳尔表示,由于春季是房屋装修的旺季,公司计划扩招8万名员工,其中一部分属于季节性招聘。关于新型冠状病毒肺炎疫情所可能引起的中美贸易停摆,他表示,家得宝不会受疫情的影响。公司有70%的产品来自美国,并且,公司“制定了相关计划,以减轻未来可能面临的任何风险”。

劳氏:2019财年营收721.51亿美元,净利润42.80亿美元

劳氏公司(lowe's)是仅次于家得宝的全球第二大家居建材用品零售商,于1952年在北卡罗来纳州注册成立,至今已走过了66年。劳氏的业务范围主要是向市场提供家庭装修、维护、维修、改建和物业维修等所需要的产品与服务,它不仅销售知名品牌(A.O.Smith®热水器、Whirlpool®, GE®, LG®),还打造自有品牌(多为家居饰品和家电用品)。截至2020年1月31日,劳氏在全球范围内拥有1977家门店。与家得宝一样,美国也是劳氏的主要市场。

家得宝与劳氏的2019:数字化转型效果初现

2019财年,劳氏营收721.51亿美元,同比增长1.18%;净利润为42.80亿美元,同比增长82.96%。

2019财年,劳氏净利润取得超过80%的增长,这与2018财年的不佳表现有关:2018财年第四季度,劳氏加拿大子公司计提9.25亿加元的商誉减值,导致净亏损8.24亿美元,拖累全年净利润下跌32.87%;本财年,劳氏通过一系列举措提升盈利能力,因此净利润取得大幅回升。

在2019财年第4季度,劳氏的营收为160.3亿美元,同比增长2.4%,低于分析师预估的161.5亿美元;可比销售额增长了2.5%,亦低于分析师给出的3.6%的增长预期;毛利率为31.1%,比起上年同期的31.3%略有下滑,值得一提的是,劳氏的毛利率在过去5年内总体处于下跌状态,从2014年第一季度的35.5%跌至本季度的31.1%。

与老对手家得宝横向对比,在2019财年第4季度,劳氏的“经营一年以上的商店销售额”增长了2.5%,而家得宝增长了5.2%,同期美国房屋装饰市场规模增长了2.6%。这意味着,劳氏的表现不仅低于分析师此前预计的3.2%、也弱于家得宝的增长,更没能跑赢大盘。以上种种原因,造成劳氏的股价在财报发布后出现下跌。

劳氏首席执行官马文·埃里森(Marvin Ellison)表示,不理想的营收情况主要是由于促销活动的时间和假期不符,削弱了促销活动的效果,此外,劳氏的线上商城也正在经历休整,目前处于暂停营业状态。劳氏方面表示,它将在2020年春天重新开启线上商城,目前的休整是为了给消费者提供更好的购物体验。

马文·埃里森此前是家得宝的高管,在家得宝就职时间长达12年,2018年7月开始担任劳氏的首席执行官。他表示,导致劳氏陷入困境的原因是前领导层“迷失了方向”,为了追求更高的利润而盲目扩张,损害了核心零售业务。此外,公司在客户体验、电子商务、IT和供应链管理等方面存在诸多不足,尤其是失去了供应链这个原本最有竞争力的优势,以致在与家得宝的竞争中处于下风。

在过去的一年半中,马文·埃里森带领劳氏进行的变革包括四个方面:提高大宗业务比重,提高数字化能力,优化网上商城的购物体验,改善仓储和物流。而在过去的一个季度中,劳氏主要做了两个改变,其一是在实体店内推出新的标牌,这是15年来第一次更改标牌;其二是线上商城经历了一次调整,这项调整旨在缩短购物流程、优化购物体验。

对于劳氏来说,由马文·埃里森领导的这场迟来的转型,是在公司内外部压力推动下进行的一项耗资巨大的修复工程,转型的成败将决定这艘大船未来的走势。在过去的几个季度内,劳氏曾经取得过一些阶段性的进展,大宗业务的可比销售额增长率超过总可比销售额、线上销售额在多个季度取得超过10%的增长,或许都是成功的征兆。但可以确定的是,劳氏仍然还有很长的路要走。

结语:“橙与蓝”的马拉松仍有看点,2020年值得期待

在过去的几年内,美国家居建材零售业经历了一场寒冬,外有不景气的房地产市场与宏观经济环境,内有亚马逊虎视眈眈,业内不少零售商业绩承压,甚至走向破产。逆风之下,两大巨头选择修炼内功,开启数字化转型,如今成果已经逐步显现。

很长时间以来,人们都坚定地认为北美建材市场格局已经尘埃落定,家得宝坐稳头把交椅,劳氏屈居第二。的确,在营收、利润、可比销售额、门店数量、股价、市值等种种关键数据上的表现来看,家得宝确实优于劳氏,然而,劳氏换帅之后开展的一系列变革也为“橙与蓝”的赛跑增添了不确定性,这场旷日持久的马拉松还将持续下去。

2019年,美联储三次降低贷款利率后,房地产市场迎来了三年多以来最低的贷款利率,房地产市场显著回暖。全美地产经纪商协会公布的最新数据显示,2019年11月单户型住房的平均售价为24.43万美元,较上年同期增长了7.2%,创2008年8月以来的最高水平。主要城市的房价也大幅上涨,2019年12月公布的标普/Case-Shiller房价指数显示,全美20个主要大都会在2019年10月的房价出现了自2006年2月以来的最大同比涨幅。进入2020年,房地产“暖冬”持续,1月,占美国住宅市场交易额90%的二手房交易额同比增长达到9.6%。

上游房地产市场的回暖,为家得宝与劳氏的发展创造了良好的环境,2020年将是值得期待的一年。